自3月29日发布2018年年报以来，苏宁易购股价连续四个交易日稳健攀升，展现出强劲的市场信心。4月3日，尽管开盘一度承压，股价仍强势反弹，彰显出投资者对其实力的认可。



这份亮眼成绩单的背后，是营收增长30.35%、GMV持续扩张等关键数据的支撑，更令人振奋的是——综合毛利率实现逆势上扬，同比增长0.91%，且增速显著快于费用率（+0.47%），体现出精细化运营与结构优化的成效。



尤为值得关注的是，多个核心品类毛利率全面跃升：零售主业提升1.11%，空调、黑电分别达1.47%和1.46%，冰箱洗衣机、通信产品、IT及小家电也均实现正向增长，其中小家电类毛利率高达19.45%，同比飙升68.46%，贡献收入占比从18.02%跃至23.29%。



这一系列成果源于苏宁易购在商品定价、供应链重构、品类深耕上的系统性突破。同时，开放平台、物流与金融等增值服务收入的快速增长，进一步夯实了盈利基础。

这背后的核心驱动力，正是其“全品类+全渠道”战略的深化落地。
一方面，苏宁通过成立五大商品集团——家电、消费电子、快消、时尚百货、国际业务，推动品类专业化运营；另一方面，收购万达百货37家门店，加速线下场景拓展，为未来毛利率再攀高峰预留空间。

更深层次的优势在于智能零售生态的构建。
苏宁已形成“两大两小多专”的门店矩阵：1.1万家门店覆盖城市、县镇、社区，线上线下融合的“苏宁易购APP + 苏宁拼购 + 苏宁小店”组合，精准触达不同层级消费者。

下沉市场的红利也被充分释放：
- 苏宁零售云以加盟店模式快速下沉，赋能品牌进入三四线城市；
- 苏宁拼购订单量同比增长1100%，成为增长引擎，如榴莲单品年销超500万件；
- 冷链物流体系覆盖全国179城，3公里内1小时送达，最快半小时达，打造极致服务体验。

此外，C2B反向定制能力成为新增长极：联合美的推出全自动变频滚筒洗衣机，携手海尔研发全球首款T门全空间保鲜冰箱，皆基于真实用户需求驱动生产端变革，不仅降本增效，更强化了与品牌的深度绑定。

十年互联网转型，两年智能零售深耕，如今苏宁易购正迎来价值兑现期——商品力、场景力、供应链效率三重红利共振，2019年有望继续领跑行业，迈向高质量增长的新阶段。

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